Innovator 100% 하락 보호 ETF 'ZMAR' 출시, "안전한 주식시장 투자" 선택지 주목받다

 

2025년 2월 28일, 미국 ETF 시장에 새로운 상품이 등장했다. Innovator Capital Management가 출시한 'Equity Defined Protection ETF™(ZMAR)'는 S&P 500 ETF(SPY)의 수익을 추구하면서도 1년 동안 100% 하락 보호를 제공하는 독특한 구조로 투자자들의 이목을 집중시키고 있다.

"상승은 함께, 하락은 차단" 투자 방식의 탄생

ZMAR는 주식시장 투자에 대한 근본적인 두려움을 해소하겠다는 목표로 설계된 상품이다. 이 ETF는 미국 대표 지수인 S&P 500의 성과를 추적하면서도, 시장이 하락할 경우 투자자의 원금을 100% 보호하는 안전장치를 갖추고 있다. 이는 "주식시장의 상승은 함께 누리되, 하락의 고통은 피하고 싶다"는 많은 투자자들의 오랜 바람을 현실화한 상품이라 할 수 있다.

특히 코로나19 팬데믹, 인플레이션, 금리 상승 등으로 시장 변동성이 확대된 최근 몇 년간의 경험은 많은 투자자들이 안전한 투자 수단을 찾게 만들었다. ZMAR는 이러한 시장 심리를 정확히 포착한 상품으로 평가받고 있다.

100% 하락 보호, 어떻게 가능한가?

ZMAR의 100% 하락 보호 메커니즘은 정교한 옵션 전략을 통해 구현된다. 이 ETF는 기본적으로 SPY(S&P 500 ETF)에 투자하면서, 동시에 풋옵션을 구매해 시장 하락 시 발생할 수 있는 손실을 상쇄한다.

이 보호 장치는 1년의 '결과 기간(outcome period)' 동안 적용되며, 투자자가 이 기간 동안 ETF를 보유할 경우에만 완전한 보호 혜택을 받을 수 있다. 중간에 매도할 경우 시장 상황에 따라 손실이 발생할 수 있으므로, 기간을 채우는 것이 중요하다.

그러나 이러한 보호 메커니즘은 공짜로 제공되지 않는다. ZMAR는 이 안전장치의 비용을 충당하기 위해 옵션 전략의 또 다른 측면인 '수익 상한(cap)'을 설정한다. 즉, S&P 500이 특정 퍼센트 이상 상승하더라도 투자자의 수익은 미리 정해진 상한선을 넘지 못한다는 것이다.

상승 제한과 안전성의 교환, 누구에게 적합한가?

ZMAR와 같은 하락 보호 ETF는 모든 투자자에게 적합한 것은 아니다. 이 상품은 다음과 같은 투자자들에게 특히 매력적일 수 있다:

1. 은퇴를 앞둔 투자자: 퇴직을 앞두고 자산 보전이 중요해진 투자자들에게 원금 보호는 매우 중요한 요소다.
2. 시장 변동성에 민감한 투자자: 시장의 급격한 하락에 심리적으로 취약하거나, 과거 큰 시장 하락을 경험하고 트라우마가 있는 투자자들에게 적합하다.
3. 부분적 주식 노출을 원하는 보수적 투자자: 완전히 주식시장을 피하기보다 제한적인 상승 잠재력과 함께 안전성을 확보하고 싶은 투자자들에게 좋은 선택지가 될 수 있다.
4. 경기 하락 예상 투자자: 향후 1년간 시장 하락 가능성이 높다고 판단하는 투자자들에게 적합한 방어적 투자 수단이다.

반면, 장기적인 성장에 초점을 맞추며 시장 변동성을 견딜 수 있는 투자자나, 상승장에서 최대한의 수익을 추구하는 공격적인 투자자에게는 적합하지 않을 수 있다.

Innovator의 다양한 버퍼 ETF 라인업 속의 ZMAR

ZMAR는 Innovator가 제공하는 다양한 '정의된 결과(Defined Outcome)' ETF 중 하나다. 회사는 이미 다양한 수준의 하락 보호를 제공하는 여러 버퍼 ETF를 운영하고 있다.

예를 들어, TJUL(Innovator Triple Stacker ETF)은 2년 동안 100% 하락 보호를 제공하며, 다른 버퍼 ETF들은 9%, 15%, 30% 등 다양한 수준의 하락 보호를 제공한다. 각 ETF마다 보호 수준, 보호 기간, 수익 상한이 다르므로, 투자자들은 자신의 투자 목표와 위험 허용 범위에 맞는 상품을 선택할 수 있다.

ZMAR의 차별점은 1년이라는 비교적 짧은 기간 동안 100%의 완전한 하락 보호를 제공한다는 점이다. 이는 단기적인 시장 하락에 대한 완벽한 방어막을 원하는 투자자들에게 특히 매력적인 요소다.

투자 전략으로서의 ZMAR, 어떻게 활용할 것인가?

ZMAR와 같은 하락 보호 ETF는 투자 포트폴리오의 일부로 전략적으로 활용할 때 가장 효과적일 수 있다. 몇 가지 활용 방안을 살펴보자:

1. 포트폴리오 안정화 도구: 전체 포트폴리오의 일부를 ZMAR에 배분하여 시장 하락 시 포트폴리오의 안정성을 높일 수 있다.
2. 시장 타이밍 대안: 시장 하락을 예상하지만 타이밍을 잡기 어려울 때, 현금으로 완전히 빠지는 대신 ZMAR를 활용해 일부 시장 노출을 유지하면서도 하락 위험을 관리할 수 있다.
3. 단계적 투자 도구: 목돈을 한꺼번에 투자하기 부담스러울 때, 일부는 ZMAR에 투자하고 나머지는 시간 분산하여 투자하는 전략을 구사할 수 있다.
4. 은퇴 자금 보호: 은퇴 시점이 가까운 투자자들은 은퇴 자금의 일부를 ZMAR에 배분하여 시장 하락으로부터 보호할 수 있다.

알아두어야 할 주의사항

ZMAR의 매력적인 특성에도 불구하고, 투자자들이 반드시 알아두어야 할 몇 가지 주의사항이 있다:

1. 보유 기간의 중요성: 100% 하락 보호는 정해진 1년의 결과 기간 동안 ETF를 보유할 경우에만 보장된다. 중간에 매도할 경우 보호 혜택을 전부 받지 못할 수 있다.
2. 수익 상한의 제약: 시장이 크게 상승할 때 ZMAR의 수익은 제한될 수 있으며, 이는 강세장에서 상대적인 성과 저하로 이어질 수 있다.
3. 비용 구조: 복잡한 옵션 전략을 구현하는 데 따른 비용은 ETF의 전반적인 수수료에 반영되며, 이는 장기적인 수익률에 영향을 미칠 수 있다.
4. 세금 효율성: 옵션 전략으로 인한 이익 실현은 세금 측면에서 효율적이지 않을 수 있으므로, 세금 이후 수익률을 고려해야 한다.

결론: 안전망으로서의 ZMAR

Innovator의 ZMAR ETF는 주식시장 투자의 근본적인 딜레마인 '위험과 수익의 균형'에 대한 해결책을 제시한다. 100% 하락 보호라는 안전망을 제공하면서도 일정 수준의 시장 상승 수익을 추구할 수 있는 이 상품은, 특히 시장 변동성이 높아진 현 시점에서 많은 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 수 있다.

그러나 모든 투자 상품과 마찬가지로, ZMAR 역시 투자자의 목표와 상황에 맞게 신중하게 활용되어야 한다. 완벽한 보호 장치는 없으며, 모든 투자 결정에는 항상 trade-off가 존재한다는 점을 기억해야 한다.

결국 ZMAR는 "안전하면서도 일정 수준의 수익을 추구하는" 균형 잡힌 투자 접근법을 원하는 투자자들에게 유용한 도구가 될 것이다. 시장의 급격한 변동성에 대비하면서도 장기적인 자산 성장을 포기하지 않으려는 현명한 투자자들에게 ZMAR는 주목할 만한 새로운 선택지를 제공한다.